增长至上：神州租车业务结构嬗变

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5月中旬，中国汽车租赁公司发布了2017财年第一季度的财务报告。根据财务报告数据，第一季度中国汽车租赁总收入达到16.6亿元，同比增长3%，实现净利润2.11亿元，同比下降23%，其中车队租赁业务实现收入3.76亿元，同比下降31%。

然而，值得注意的是，中国汽车租赁业务收入为8.9亿元，同比增长29%；业务量同比增长63%，增速达到五年高点；净利润为2.1亿元；公司核心经营指标保持强劲势头，实现持续盈利。

这两项业务的差异化发展反映了今年中国汽车租赁业务重组的大战略。财务报告发布后，瑞士信贷发布了一份报告，称其保持了中国汽车租赁优于市场的评级，并对2018年的利润持乐观态度，预计收入增长将加速至20%。

租赁业务引人注目

《时代周刊》记者注意到，在报告期内，中国汽车租赁核心业务的汽车租赁车队大幅增加。一季度，汽车租赁车队达到64117辆，同比增长35%；汽车租赁业务在2016年继续保持强劲增长势头，增幅达63%。但与此同时，中国汽车租赁日均收入仍保持在165元的高水平，车队利用率也达到创纪录的67.6%。

得益于此，今年第一季度，中国汽车租赁收入也强劲增长了29%，达到8.9亿元。

根据财务报告，智能动态定价、更新和更具吸引力的车队带来了用户数量的显著增加。一季度，中国汽车租赁客户数量同比增长33%，注册会员数量同比增长55%，连续四个季度增长50%以上，新客户业务量占比持续上升。

出于战略发展和业务需要，今年中国汽车租赁公司对租赁业务进行了重新划分，即汽车租赁和车队租赁，从而对不同的业务进行了单独分析。根据中国汽车租赁公司的说法，将业务除以租赁天数并不能完全反映公司的业务情况，更合适的做法是将其不同的业务细分，以满足不同的业务运营、服务模式和客户需求。例如，租车一般是一项标准服务，大部分都是在线预订的，满足了大部分用户的休闲和商务需求，而车队租赁则是针对B端的，一般是根据企业客户的需求定制的，包括但不限于长期租车和驾驶服务。

除了汽车租赁业务的大幅增长，中国汽车租赁在第一季度继续保持强劲的盈利能力。调整后的息税折旧摊销前利润达到7.6亿元，调整后的息税折旧摊销前利润比率为60%，继续远远高于全球汽车租赁行业的平均水平。相比之下，全球最大的汽车租赁服务提供商赫兹全球控股公司一直处于亏损状态。其季度报告显示，该公司持续经营的净亏损为2.23亿美元，而去年同期亏损为5200万美元。

市场爆发的机会

除了车队规模和用户数量的增加，中国的汽车租赁实体店也如火如荼。根据财务报告，中国汽车租赁公司在第一季度继续增加对主要城市的渗透战略。截至2017年3月31日，中国汽车租赁实体网络已扩展至97个城市的815个直营服务网点，其中包括316家店铺和499个接送点。此外，中国三、四线城市的汽车租赁也采用特许经营模式。第一季度，特许经营网络覆盖了189个三、四线城市的239个服务网点。

随着渠道的进一步发展，汽车租赁在中国可以占据更大的市场份额，挖掘新兴地区的消费潜力。例如，由于一带一路的深入发展，西部公路的建设使汽车租赁业受益。根据交通部的最新数据，到今年年底，中国西部高速公路的里程将达到3.6万公里。据中国汽车租赁公司和中国UCAR披露的数据，在过去的五年里，中国西部地区人们对汽车的需求一直在持续释放，年增幅超过100%。

事实上，虽然中国的汽车租赁渠道体系已经逐步完善，但空.仍有广阔的发展空间据公开资料显示，目前中国汽车租赁的普及率为0.4%，远低于日本、巴西等国的1.5%。加上高速铁路的发展、飞机航线的扩大、公交改革等因素，汽车租赁业迎来了最佳时机。根据欧睿的数据，从2015年到2020年，中国的汽车租赁收入预计将以18%的复合年增长率增长。

瑞士信贷对中国汽车租赁行业的前景也持乐观态度。在中国租车发布季度报告后，瑞士信贷发布了一份报告，称其保持了中国租车优于市场的评级，并对其2018年的利润持乐观态度，预计其增长将加速至20%。

汽车电子商务的协同效应

作为UCAR集团的汽车租赁平台，UCAR与UCAR的关系非常密切，但业务协同正在发生变化。

虽然对特种车业务的需求正在减少，但两者之间的协同作用正在大大加深。去年8月，神州租车以3700万元的价格将二手车b2c试点项目出售给神州UCAR；今年第一季度，中国汽车租赁继续加强二手车销售渠道，以降低剩余风险。通过与神舟合作购车，在渗透b2c渠道方面取得重大进展，神舟租赁的二手车有62%卖给神舟购车。

二手车销售渠道的多样化提高了中国汽车租赁管理车辆生命周期的能力。今年第一季度，中国汽车租赁公司共处理了7236辆二手车，比去年同期的5404辆大幅增加；然而，当成本与销售的比率稳定在104.5%时，二手车的成本与销售之间的差异继续保持在5%以内，这显示出管理二手车剩余价值的良好能力。

第二，在车辆采购方面，由于中国汽车租赁公司每年购买数万辆新车，是中国最大的汽车采购商，因此与汽车制造商保持着良好的合作关系，并与中国UCAR合作采购车辆，在成本和其他业务合作方面比同行业更具竞争力。最近与沃尔沃的合作就是一个例子。5月18日，中国汽车租赁与沃尔沃汽车在上海签署战略合作协议，双方将在汽车采购、汽车回购、汽车金融等领域开展全方位深入合作。根据协议，中国汽车租赁公司将从沃尔沃汽车公司购买豪华车，首批300辆沃尔沃s90长轴距豪华车已经成功交付。

随着中国UCAR产业布局的进一步完善，未来中国汽车租赁与中国UCAR在汽车电子商务领域的协同作用将进一步扩大。为了促进购车业务，UCAR去年推出了一项固定收益计划，今年年初，它从中国银联和上海浦东发展银行获得了总计46亿元的战略投资。据了解，本轮投资还有另一个重要战略投资者的资本超过20亿元，目前仍在审批中。据本次活动测算，UCAR募集的资金将超过70亿元，这也将是新三板市场自2017年以来的最大单笔增长。

去年10月，告诉媒体，随着“特种车辆新政”的正式出台，特种车辆战场上的斗争已经结束，汽车电子商务将成为神舟系的第三场战役。根据他的设想，神舟的购车业务将在传统的4s商店系统之外创造一个平行的汽车销售平台。一方面，它将访问在线流量，另一方面，它将从制造商、4s商店和进口商那里大规模购买车辆，并通过全国线下商店网络以包销和寄售的形式，覆盖汽车销售产业链的所有环节，在线分流销售给最终消费者。

业内人士认为，随着中国购车的发展，未来中国的汽车租赁将获得更强的议价能力和成本优势，这将有助于进一步巩固其在国内汽车租赁市场的领先地位。