A股再减发行规模 比亚迪将变身 ＂中小企＂

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6月28日，深交所最新发布公告显示，比亚迪股份有限公司人民币普通股股票将于2011年6月30日在深交所中小板上市。证券简称为“比亚迪”，证券代码为“002594”。该公司人民币普通股股份总数为235410万股，其中首次上网定价公开发行6400万股股票。 一个月前，比亚迪还曾发布公告，缩小了本次a股ipo发行规模，由1亿股调整为不超过7900万股。再次缩减发行规模显示公司在a股市场并没有得到大面积的认可。更有学者认为，作为大型企业的比亚迪将自己装扮成“中小企业”跑到中小板ipo，是希望在弱市中“圈到更多的钱”。

“目前，比亚迪的总资产高达530亿元，总股本高达23.5亿股。然而，这样一个大企业却去了深交所中小企业板上市。如果你坚持把比亚迪描述成一个中小企业，那当然只能是自欺欺人了！”6月27日，武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新在新浪博客中分析称，比亚迪之所以将自己装扮成“中小企业”，并去中小板上市，是因为中小板新股的估值水平普遍明显高于上交所大盘股。a股上市对比亚迪在香港股市的股票有利。ipo的本质功能是为上市公司筹集资金。在资金充裕的前提下，比亚迪的内部业务置换和调整将得到保证。目前，比亚迪一年期银行还款金额已达113.63亿元，是2009年的近16倍。财政压力巨大。然而，由于2010年和2011年上半年业绩不佳，加上市场不断猜测巴菲特或出售比亚迪(1211.hk)将获利并离开市场，比亚迪a股ipo规模和价格一再低于预期。

万银证券28日发布报告称，筹资低于预期，这可能会推迟甚至搁浅比亚迪的内部业务调整计划，但这并不意味着比亚迪的股票对投资者来说将没有任何机会。如果比亚迪上市后a股和h股市场进入一个较好的阶段，也可能得到投资者的认可，股价会上涨，这或许能够完成ipo期间没有完成的资本增长。届时，比亚迪股票将成为投资者的一个机会。然而，如果比亚迪在a股上市后立即下跌，这表明市场对其交易无动于衷，或者投资者相对谨慎，应该注意的是，同股同权的h股也可能在同期下跌。比亚迪h股27日连续第三天反弹，收于25.35元，上涨5.41%。然而，在深圳证券交易所28日宣布比亚迪将于30日在中小企业板上市后，该公司股价微跌1%。