比亚迪应反思巅峰后的自由落体

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从之前被业界称赞的“黑马”奇迹，到高峰过后对自由落体的反思，比亚迪在过去两年，尤其是最近两年，已经背负了太多的是非之争。

比亚迪总裁王传福16年前带领20人创业，现在控制着一个拥有18万人、资产逾600亿元的大集团。然而，比亚迪也正在经历自开业以来最大的考验。

根据比亚迪最新发布的第三季度财务报告，虽然比亚迪停止了下滑趋势，但仍未显示出根本性的改善。比亚迪仍有许多地方需要反思和改进。

财务困境

第三季度财务报告显示，报告期内，销售量为9.4万台，同比增长9.1%，营业收入约为118亿元，同比增长约10.95%；归属于母公司股东的净利润约为7700万元，同比增长约582.07%。然而，今年1月至9月，上市公司股东应占净利润同比下降85.5%，至3.53亿元。同时，比亚迪预计，2011年上市公司股东应占净利润将比去年同期下降35%~65%。

销量、主营业务收入和利润的同步增长表明，比亚迪的业绩已经停止下滑。然而，根据财务报告的数据，它仍未能摆脱目前的财务困境。

从前三个季度开始，其当前比率保持在0.63，速动比率保持在0.4左右，与今年上半年的数据相差不大。

这主要是因为比亚迪的固定资产投资仍处于较高水平。今年前三季度，比亚迪的非流动资产中，在建项目达108亿元，比去年同期增加34亿元。剔除上半年的73亿元，第三季度在建工程达到35亿元。

然而，建筑材料比去年同期下降了15亿元至23亿元，这表明固定投资在达到较高水平后开始萎缩。

与去年同期相比，前三季度的短期贷款变化不大，都在97亿元左右。业内人士告诉《中国商报》(微博)，比亚迪应该“拆东墙补西墙”，用贷款偿还到期贷款。

应付票据83亿元，同比增长109.11%。比亚迪表示，这主要与供应商以账单方式结算的交易量增加有关。

长期贷款从去年同期的30亿元增加到现在的67亿元。长期贷款较年初增长了120.33%，比亚迪称这主要是由于今年融资需求的扩大。

因此，比亚迪的总负债从去年同期的318亿元增加到现在的397亿元。

关于比亚迪业绩的转折点，王传福表示，这将是明年。比亚迪预测，2011年全年净利润的降幅仍将小于2011年1月至9月，主要是因为第四季度是汽车行业的旺季，s6等新车型的销售增长，以及手机零部件业务新客户和新产品的引入将促进业务增长。此外，本集团相关投资的整合也将为本集团带来一定的利益。

知止新能源

对于比亚迪自去年下半年以来的业绩大幅下滑以及由此带来的财务困难，最直观的表现是比亚迪汽车(微博)销售业务的下滑。自去年下半年以来，比亚迪的销售渠道开始崩溃。2010年，比亚迪的总经销商退出率为22.63%。

然而，在传统汽车业务的销售收入大幅下降的同时，比亚迪正在全力冲刺，并加大对新能源整体布局的投资。在一加一减之间，比亚迪处于目前的状况。

根据预算，比亚迪在广东平山和惠州、陕西商洛和Xi、湖南长沙投资约198亿元。其中，大多数项目的投资都涉及新能源项目。

就新能源投资而言，比亚迪几乎是整个产业链的布局。除了业内知名的电动汽车，比亚迪还涉足太阳能和储能电站，这被视为比亚迪的三大梦想。

然而，行业专家认为，新能源领域仍处于大规模投资时期，很难说未来何时会大规模商业化。比亚迪提前的工业化布局可能会拖累比亚迪未来的整体利润。

此外，新能源也面临政策风险。尤其是新能源汽车，目前我国的发展道路尚未确定。经过2009年以来的风潮，我们也开始反思电动汽车的发展路线。

在这种背景下，e6先锋于10月26日上市销售。王传福说，这证明我们的产业链已经上升，明年将有2000辆公交车，明年和明年新能源汽车的销售额将达到几十亿元。资本市场愿意看到这样的情况，新能源汽车可以达到几十亿元，而不是以前的几亿元。目前，比亚迪已经基本确定了纯电动公交车与k9电动公交车和e6出租车的组合路线。

在比亚迪的三年调整期内，首先是网络调整。过去有1000多个，现在有830多个，已经大大减少了。王传福说:“我们只是出不去，现在他们不愿意出去。s6和g6产品相继推出，经销商信心十足。”

市场决策

自2009年以来的巨大扩张是比亚迪决策的一个错误。这种错误不能简单地归咎于市场的误判，而应归咎于当前的管理模式。

王传福说，作为一个企业家，有梦想也有压力。2009年，每天都很混乱，产能很大，产品卖得很好。那时，犯错误很容易，头脑发热。当有压力时，它会冷静地思考。

如何避免下一次危机是比亚迪目前应该思考的问题。关于如何避免下一次危机，王传福表示，公司将培养许多既懂技术又懂管理的人才，我们将培养技术专业人员来分享战略决策。

比亚迪内部人士告诉记者，现在是比亚迪改善管理结构的时候了。据报道，“裁员风暴”的关键在于没有人敢承担责任，一切都需要老板的决定。

比亚迪发展至今，仍延续着之前的管理模式。目前，比亚迪几十个事业部的总经理直接向王传福汇报工作，王传福对大问题和小问题做出决策。这种决策系统的优势在今天的比亚迪逐渐丧失，效率变得很低。

王传福说:“我们认为自主品牌有困难，自主品牌也可以起飞。中国人既不愚蠢也不懒惰。为什么他们比外国人差？谈到市场，我们的市场是世界第一；说到资本，中国人有很多钱，政府也支持；就工程师而言，中国也拥有世界上最具竞争力的工程师。为什么它比其他的更糟糕？因此，如果你依靠创业精神而犯错误也没关系。我们必须不断总结，把它做好。”

然而，我们不仅要依靠企业家精神，还要遵循市场的意志。现在，是比亚迪开始改变这种管理模式的时候了。只有当企业的决策真正符合市场意愿时，比亚迪才能避免下一次危机。