国际轮胎巨头举债并购波及两中国轮胎企业

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今年6月，印度阿波罗轮胎公司与美国库珀轮胎橡胶公司达成协议，将投资25亿美元收购后者。这笔交易预计将在今年下半年完成，届时印度阿波罗轮胎公司将成为世界第七大轮胎公司。此次收购影响了两家中国轮胎公司——库珀成山(山东)轮胎有限公司和库珀(昆山)轮胎有限公司.. 国际M&A可以在一定程度上带来资金、技术、设备和管理理念，促进产品和产业结构的调整和升级，企业制度的创新和管理水平的提高，但也带来风险 。国际并购通常以低于公司现值的价格购买。控制公司后，将停止使用原商标，造成企业有形资产和无形资产的损失。借款并购将进一步增加资产损失的风险。印度阿波罗轮胎以100%的债务收购了库珀轮胎，投资25亿美元，其中阿波罗银行借了4.5亿美元，库珀轮胎通过发行债券和银行贷款筹集了21亿美元。合并后，库珀轮胎公司的负债增加了19亿美元，其年度融资成本在1.5亿至2亿美元之间。库珀轮胎前五年的平均税前利润约为1亿美元。合并后，企业的年利润不足以支付高额利息，可能导致资金短缺，公司被抵押的有形和无形资产可能面临损失和蒸发。 中国工业的内忧外患风险。2012年，中国有31家企业，印度有10家企业。虽然中国轮胎产量和进出口量居世界第一，但中国50%以上的原国有轮胎企业被跨国公司收购，80%的国内子午线轮胎市场被外资企业蚕食。印度轮胎行业已经进入快速增长阶段。虽然中国只有39家轮胎企业，但三大轮胎公司阿波罗轮胎(Apollo Tire)、捷豹路虎(mrf)和强生轮胎(J.K. Tire)在印度的市场份额超过60%，并已形成高度集中。这次并购肯定会利用库柏轮胎的技术优势和成本优势，先蚕食中国市场，然后抢占国际市场，逐步挤压、控制和切断空的中国轮胎产业。 印度阿波罗轮胎公司借钱收购美国库珀轮胎橡胶公司，揭示了国际轮胎行业M&A的新动向，为中国轮胎行业敲响了警钟，应引起高度重视。为了促进我国民族轮胎企业的发展，山东检验检疫局建议加强轮胎行业的整合。鼓励国内轮胎企业兼并重组整合资源，提高产业集中度；积极实施“走出去”战略，通过并购和投资的方式在海外投资和经营企业，实现市场化、多元化和国际化经营。加强轮胎品牌建设。加大产品推广力度，加大技术研发投入，提升出口轮胎质量，培育具有自主知识产权的出口品牌，提升企业核心竞争力。加强轮胎行业宏观调控。通过制定产业政策和提升技术标准，可以促进我国轮胎企业的重组和转型，支持我国轮胎企业做大做强。同时，规范市场秩序，严格执行国外轮胎项目审批制度，防止危及产业安全的并购。

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