自主品牌“拖后腿” 一汽集团整体上市告急

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一汽集团整体上市计划可能因自有品牌市场表现不佳而延期。

10月30日，一汽汽车(000800.sz)发布2012年第三季度业绩报告，显示前三季度净利润为亏损3.11亿元，业绩同比由盈利转为亏损。

作为一汽整体上市计划中的关键资产，一汽汽车没有拿出足以说服资本市场的成绩单。“最初的计划是在2011年底上市，然后推迟到今年10月。目前还在筹备中，没有具体的发布时间表。”一汽集团一位知情人士告诉《中国商报》编辑。

整体上市是一汽集团做大做强的关键一步，但未能如期实现整体上市而引发的一系列问题，可能会导致一汽集团“十二五”规划陷入不可持续的泥潭。

自主拼图

一汽发展自主品牌所需资金将主要来自上市融资，但在整体上市前景不容乐观的背景下，似乎进入了一个怪圈。

自主品牌的表现是影响一汽集团上市前景的关键部分。自主品牌业绩不佳，会给一汽集团整体上市融资前景带来很大打击。

“据悉，一汽集团整体上市的关键资产将包括一汽轿车、一汽李霞(000927.sz)、一汽大众中国资产和一汽丰田中国资产。其中，汽配网指出，自主品牌的低迷表现会产生两个不利影响。”一位不愿透露姓名的东北证券分析师告诉编辑，“一是根据《股票首次公开发行上市管理办法》，要求ipo公司在最近三年内持续盈利，要求企业有稳定的盈利能力；近三年净利润总额不低于3000万元。但由于一汽集团自身品牌板块的损失，会直接导致一汽集团净利润下降。即使一汽集团可以依靠一汽-大众的盈利能力来抵消自身品牌板块的损失，但仍然会对融资前景产生负面影响。；第二，独立品牌板块的表现是影响集团上市前景的关键部分。自主品牌表现不佳，会导致资本市场对一汽集团的投资前景不认同，对一汽集团整体上市融资前景带来很大打击。”

事实上，一汽集团整体上市的计划已经进行了六年多。6年前，一汽集团首次将整体上市纳入工作重点，之后用了近4年时间完成了主辅业务剥离。直到2010年7月，一汽集团整体上市终于破晓。其上市公司一汽汽车和一汽李霞分别宣布，一汽集团计划重组其主营业务，并成立一家股份公司作为主要发起人。

2011年，一汽集团决定选择ipo模式上市:一汽集团向整体上市平台一汽股份注入一汽李霞、一汽汽车、一汽丰田中国资产和一汽大众中国资产。2011年6月，一汽集团整体上市方案获得证监会批准。2012年，一汽正式成立。

“虽然一汽轿车市场表现低迷，但不会影响一汽集团整体上市的信心。此时，整体上市计划仍在进行中。”一汽集团的一位官员在接受编辑采访时，还是斩钉截铁地说。

上市急

“报告期内，公司销售车辆13.68万辆，同比下降27.4%；同时，公司产品销售价格下降，研发投入增加，相关费用相对增加。综合因素导致本报告期公司业绩较上年同期大幅下滑，盈利指标呈现较大亏损。”根据一汽汽车发布的公告，一汽汽车的亏损是由“中国宏观经济增长放缓、市场需求疲软，以及中国汽车市场竞争日益激烈，对自主品牌造成巨大挑战”造成的。

此时一汽轿车有红旗、奔腾、欧朗三个品牌。其中，红旗是高端车市场的主力品牌，目前还处于渠道建设期，市场上很难找到踪迹。一汽轿车的销量和利润主要来自奔腾和欧朗。

其中，奔腾b70是奔腾品牌的关键机型。2011年和2010年，奔腾b70的月销量保持在5000以上，但此时奔腾b70的销量一直徘徊在1000左右，直接降低了一汽轿车的盈利能力。此外，奔腾b50销量也持续下滑。2012年上半年奔腾b50销量只有3.7万台，比2011年上半年的7万台下降了46%。

但是一汽集团花巨资打造的欧朗这个品牌也没能表现好。据一汽汽车前总经理张介绍，欧朗属于A级车范围，这是一款容易衡量的车型。然而，在这个外国品牌月销量接近2万辆的细分市场，欧朗在2012年上半年的月销量甚至没有超过1000辆。

“自主品牌无论是技术还是品牌地位，都无法与国外品牌竞争。另外，这两年中国汽车市场一直不好，国外品牌车型价格持续下跌。自主品牌的生存受到了极大的挤压。”汽车行业知名分析师贾认为，不仅一汽汽车，所有自主品牌都处于非常困难的境地。

根据一汽集团“十二五”规划，到2015年，一汽集团的产销目标为400万辆，其中自有品牌的销售目标为200万辆。2011年一汽自主品牌销量仅为47.9万辆，2012年还将继续下滑，一汽集团为自主品牌设定的目标显然难以实现。

事实上，为了应对自身品牌遇到的问题，一汽集团已经采取了一些行动。近日，一汽集团从其合资企业中抽调了大量成熟人才为自有品牌服务；此外，一汽汽车的一位高管告诉编辑，在自主品牌方面，一汽集团未来不仅会快速推出新产品，还会增加生产线，开发新的车型和平台。“徐总(指一汽集团董事长徐建一)告诉我们，一汽集团发展自主品牌的所有可行方案都将得到全力支持。‘十二五’期间，进口汽车零部件网获悉，一汽集团将投资1500亿元发展自主品牌。”

不过，这位高级官员也承认，发展自主品牌所需的资金将集中在上市融资上。此时，在整体上市前景不容乐观的背景下，一汽集团自有品牌似乎进入了一个怪圈。未来一汽集团作为“共和国汽车工业的长子”，会用什么方法扭转这种有害的局面？我们会继续关注。